元売会社徹底比較 NO６.興亜石油TOB関連
９８年度末販売実績、SS数、収支決算編

Ｑ１、事前に知っていなのか、驚いたか、どう思うか
Ａ１、もちろん知りませんでした。
　　　しかし株式こそ５．８％の所有ですが、製品引取契約も２００６年まで
　　　ありますし、やはり最初にＣＡＬ社から日石に相談があったはずです。
　　　従って外資や日石三菱以外の資本が買ったのなら大ニュースですが、
　　　予想出来る選択肢の１つだったので特に驚きはありません。
　　　日石三菱傘下特約店として、歓迎するとともに高く評価しています。

Ｑ２、購入価格が高いのではないか
Ａ２、少なくとも日本石油精製の持ち株買取価格２０００億円に比較すれば、
　　　（１９９５年１２月６日発表で翌年１９９９年３月末までに２０億ドル）
　　　比較的割安だと思います。同社は精製元売１０数社の中でもＴ社Ｋ社に並ぶ
　　　高効率精製会社であり、ＩＰＰ(電力卸供給事業)装置等収益性の高い設備を
　　　考えると決して高くなく、よい投資だと思います。

Ｑ３、何故今なのか、
Ａ３、一言で申し上げれば、諸事情あるＣＡＬ社の求めに日石三菱が応じたと
　　　考えるべきで、日石三菱からすれば今でなくても良いのかもしれません。
　　　しかし時期について外野が結果論で色々言うのは簡単ですが、もし半年遅れ
　　　前述の通り日石三菱以外の資本（それこそ新たなる外資Ｂ社Ｓ社）等へ売却
　　　された場合の混乱への保険と考えれば、早過ぎることは無かったと思います。
　　　もっとも外資のねらいは精製会社ではなく、破綻証券Ｙ社を超格安で購入
　　　したような外資Ｍ証券会社的日本進出だとすれば、販売元売のはずです。
　　　また米国で近年、廃棄同然の製油所等を格安で購入して利益をあげている、
　　　Ｔ社のケースもなくはありませんが、同社は日本にはまだ興味を示して
　　　おらず、仮に購入意思があるとしても価格は１/１０以下のレベルでしょう。
　　　でも一番安いときに買うというのはなかなか難しいのは常ですから、
　　　「まだはもうなり、もうはまだなり」適切な時期と考えるべきでしょう。

Ｑ４、旧三菱石油、川崎製油所の様に購入後の廃止はあるのか。
Ａ４、前述の通り興亜石油は人員削減も順調に進み、高効率精製会社と思います。
　　　（むしろ日石三菱精製の方がリストラとしてはやや遅れている？）
　　　麻里府１２７千ＢＤ、大阪１０２千ＢＤは、日石三菱精製の水島２３０ＢＤ
　　　とともに比較的大規模製油所なので、上記３製油所の廃棄はないでしょう。
　　　以前から話のある、和歌山石精の５０千ＢＤも含めグループ全体で効率化を
　　　より推進すれば、十分投資効果はあると思います。